Suudi Arabistan-Rusya petrol savaşını açıkladı

Bir uzman Vox'a, her ülkenin kendi başına olduğunu söyledi.

Rusya Devlet Başkanı Vladimir Putin, 6 Mart 2020'de Moskova'daki Kremlin'de parlamento partilerinin liderleriyle bir görüşme sırasında.

Mihail Svetlov/Getty Images

Dünyanın petrol üreten güç merkezlerinden ikisi olan Suudi Arabistan ve Rusya arasında uzun süredir devam eden bir anlaşma, hafta sonu boyunca suya düştü ve küresel piyasaları bir sarmal haline getirdi ve ABD'de gelecekteki ekonomik beklentileri alt üst etti.



Ve hemen hemen her şeyin koronavirüsle - veya daha spesifik olarak, Asya'nın petrol tüketimindeki, oradaki koronavirüs salgını tarafından yönlendirilen düşüşle - ilgisi var.

Geçen hafta, üyelerin Petrol İhraç Eden Ülkelerin Organizasyonu (OPEC), 15 petrol üreticisi ülkeden oluşan bir kartel, OPEC'in Viyana'daki merkezinde bir araya geldi Hastalığın etkisi küresel petrol talebini azalttığı için ne yapılması gerektiğini tartışmak için.

Rusya bloğun bir parçası değil, ancak toplantıya Rus yetkililer davet edildi. O yüzden üç yıl önce Rusya, OPEC+ olarak bilinen bir anlaşmayla grupla üretim seviyelerini koordine etmek için bir anlaşma yaptı.

Geçen haftaki toplantıda, kartelin lideri Suudi Arabistan, katılımcıların petrol üretimlerini toplu olarak yaklaşık olarak azaltmalarını önerdi. günde 1 milyon varil , Rusya en dramatik kesintiyi yapıyor günde 500.000 varil . Bunu yapmak, petrol fiyatlarını daha yüksek tutacak ve bu da, ekonomileri büyük ölçüde ham ihracata bağımlı olan bloktaki ülkeler için daha fazla gelir getirecektir.

Riyad, hamleyi gerekli gördü Asya Başta Çin ve Güney Kore olmak üzere binlerce koronavirüs vakasından yayılan , artık sadece birkaç ay önce olduğu kadar enerji tüketmiyor. Örneğin Çin rafinerileri, yabancı petrol ithalatlarını yaklaşık olarak azalttı. yüzde 20 geçen ay. Düşük talep, emtia fiyatlarında düşüşe yol açar ve bu da ülkelerin kârlılıklarına zarar verir.

Ruslar, haftalarca böyle bir harekete karşı dikkatli , plana karşı çıktı. Bunun neden böyle olduğu hala tam olarak belli değil. Bazıları der ki Rusya, Amerikan kaya petrolü endüstrisine zarar vermek için fiyatların düşük kalmasını istiyor ya da daha büyüğünü ele geçirmek için hazırlanıyor Asya ve küresel petrol talebinin kendisi için şerit.

Washington'daki CATO Enstitüsü'nde petrostatlar uzmanı Emma Ashford, Rusların pazar payı konusunda daha endişeli olduğunu ve bu noktada işbirliği yapmaktansa Suudilerle rekabet etmenin daha iyi olacağını düşündüklerini söylüyor.

Suudi Arabistan, Kremlin'in kararına pek sıcak bakmadı ve Rusya ile bir fiyat savaşı başlatmak için hafta sonu ihracat fiyatlarını düşürerek karşılık verdi. Bu, varil başına fiyatı yaklaşık olarak düşürdü 11 dolar ile varil başına 35 dolar - NS 1991'den beri en büyük bir günlük düşüş .

Bu kararın sonucu olarak Suudiler, varil başına çok düşük üretim maliyetlerinin yardımıyla, satmak için daha ucuz bir ürüne sahip olarak Asya petrol talebinden geriye kalanları kapmak için kendilerini konumlandırdılar. Ancak büyük bir dezavantajı var: Petrolün fiyatı küresel. Suudiler tanklarını tankerlerse, tıpkı sahip oldukları gibi, hemen hemen her yere düşer.

Düşen gelirler, Teksas ve Dakota'daki daha küçük şeyl üreten firmalar da dahil olmak üzere küresel enerji şirketlerinin daha az kar elde etmesi anlamına geliyor. Bu, dünya çapında ürkütücü pazarlar, Tokyo hisseleri yüzde 5 düştü ve bir Wall Street'teki en yüksek endeks yüzde 7 düştü , Pazartesi günü açıldıktan kısa bir süre sonra bir ticareti durdurmaya zorladı.

Devlet Başkanı Donald Trump büyüyen bir ekonomi ve güçlü bir borsa, Kasım ayında yeniden seçilmek için en iyi örneklerinden bazıları olduğu için, elbette haberlerden memnun değil. Ama o aynı anda mutlu görünüyor düşük petrol fiyatları, ABD'deki benzin pompası fiyatlarının da düşeceği anlamına geliyor ve bu da potansiyel olarak seçim şansını güçlendirebilir.

Özellikle koronavirüsün küresel ekonomi üzerinde başka ne gibi etkileri olabileceği belirsiz olduğundan, çok az kişi bundan sonra ne olacağını tahmin edebilir. Ancak net olan şu ki, petrol için daha düşük talep ve enerji piyasasındaki daha uzun vadeli eğilimler, şimdilik ılık Suudi-Rusya ittifakını parçaladı ve sonuçlar ABD dahil her yerde hissedilecek.

Uluslararası petrol işbirliği konusunda bir Denizcilik Yüksek Lisans Okulu uzmanı olan Emily Meierding, bu noktada, her ülkenin kendisi için olduğunu söyledi.

teksas senatosu yarışını kim kazanıyor

Son küresel enerji piyasası, çok kısaca açıklanmıştır

2014 yılında, ABD şeyl enerjisindeki devrimiyle sahneye çıktı küresel petrol pazarından giderek daha büyük bir pay almak. Sadece yedi yıl içinde ABD kaya petrolü üretimi üzerine çıktı günde 4 milyon varil günde yaklaşık 0,4 milyon varil.

Bu çarpıcı yükseliş, ABD'nin ihracatçı değil, çoğunlukla enerji ithalatçısı olduğu yıllar süren dinamiği tamamen alt üst etti. Suudi Arabistan ve Rusya'ya petrolleri için para ödemek yerine Amerika artık ciddi bir rakipti.

Şeyl petrolünün keşfinde öncü olan Harold Hamm, önümüzdeki 50 yıl boyunca şeyl devriminin faydalarından yararlanmayı bekleyebileceğimizi söyledi. gardiyan o zaman. Amerika'nın başına gelen en büyük şey.

Doğal olarak, o zamanlar dünyanın en büyük iki petrol ihracatçısı olan Suudiler ve Ruslar memnun değildi.

trump'ın son 2 yıldaki başarıları

Suudiler o yıl OPEC aracılığıyla tepki verdi - fiyatları daha yüksek tutmak için üretimi azaltarak değil, yerine piyasayı petrolle doldurarak . Milyarlarca dolarlık döviz rezerviyle Suudiler, uzun vadeli hedefin hizmetinde kârlardaki düşüşe dayanabileceklerini biliyorlardı: fiyatları o kadar düşük tutmak ki, doğmakta olan Amerikan endüstrisi işsiz kalacaktı. Suudiler tarafından sorulmasına rağmen, Rusya üretimini gerçekten kesmedi - Suudi Arabistan'ı yükü omuzlamak için bıraktı.

ABD kaya gazı endüstrisi yine de direndi ve güç kazanmaya devam etti. Riyad'ın planı geri tepti. Amerika'nın artan ihracatı ile Suudi Arabistan'ın aşırı üretimi arasında satılık petrol bolluğu vardı ve fiyat düşmeye devam etti.

Suudi Arabistan ve Rusya, şanslarındaki değişimden kurtuldular. Çin'e ucuz petrol satıyor 2015 ve 2016'daki ekonomik yavaşlama sırasında umutsuzca fiyatlandırılmış ham petrole ihtiyaç duyan . Bu, ihracatçıları önde gelen Çinli müşterilerine daha da bağımlı hale getirdi.

Yine de Amerika sorunlarıyla uğraşmak zorunda kaldılar. 2016 yılında Suudi Arabistan ve Rusya üretimlerini koordine ederek dünya petrol piyasasında işbirliği yapmayı kabul etti. CATO'nun petrostat uzmanı Ashford, bu ülkelerin kendi başlarına küresel petrol fiyatlarını değiştiremeyeceğini söyledi. Birlikte, yapabilirlerdi.

Meierding, 2017 ile şimdi arasında Suudi liderliğindeki OPEC'in petrol üretimini günde 4 ila 5 milyon varil azalttığını söyledi. ABD kaya gazı endüstrisi petrol üretmeye ve ihraç etmeye devam ettiğinden, bu gerçekten fiyatta bir artışa yol açmadı.

ABD hem Suudi Arabistan'ı hem de Rusya'yı geride bırakırken bu eğilim devam etti. 2018'de dünyanın önde gelen ham petrol üreticisi . Washington'a enerji piyasası ve Riyad ile Moskova'nın gelecekteki gelirleri üzerinde çok daha fazla güç verdi.

ABD Enerji Bilgi İdaresi

Yine de, Riyad-Moskova ittifakı, enerji piyasasında büyük bir aksama olmadığı için devam etti - yani, koronavirüs Asya'daki petrol talebinin azalmasına neden olana kadar. Bu, hem Suudi Arabistan'a hem de Rusya'ya bir seçenek verdi: ya anlaşmalarına devam edecekler ya da daha rekabetçi bir pazarda kendi başlarının çaresine bakmaya çalışacaklar.

Geçen haftaki olaylar - Rusya'nın anlaşmadan ayrılması ve Suudilerin misillemesi - her iki tarafın da seçtiği yolu net bir şekilde ortaya koyuyor.

İlk kim göz kırpacak?

Suudi-Rusya tartışmasının sürpriz olduğunu söylemek yetersiz kalır. Donanma Yüksek Lisans Okulu'ndan Meierding, insanların bir süredir bu tür bir mola beklediğini söyledi, ancak kimse bunun böyle dramatik bir mola olmasını beklemiyordu.

Bu nedenle uzmanlar, bunun olmasının gerçek nedeni konusunda ikiye bölünmüş durumda. Ancak birbirini dışlamayan iki düşünce okulu ortaya çıktı.

Birincisi, Rusya, Amerikan kaya gazı endüstrisine zarar vermek için fiyatların düşürülmesini istiyor - Suudi anlaşmasıyla desteklenmedi -. Kremlin'in gerçek niyeti buysa, ani sonuçlar umut verici görünüyor. Küçük ve orta büyüklükteki ABD kaya petrolü şirketlerinin hisseleri şu anda serbest düşüşte ve bazılarının değerlemesi şu kadar düşüyor: yüzde 45 son günlerde. Bu aynı zamanda Rusya'nın ABD'ye geri dönmesinin bir yolu olacaktır. büyük enerji şirketi Rosneft'e yaptırım , geçen ay Venezuela ile yaptığı anlaşmalar için.

ve var raporlar belirten ABD kaya gazı piyasası, Rusya'nın Rusya Devlet Başkanı olarak OPEC planından uzaklaşmasının en azından bir nedeniydi. Vladimir Putin düşünüyor gibi görünüyor petrol fiyatlarını yüksek tutmak için birlikte çalışmanın sadece Amerika'ya yardım edeceğini söyledi. Şimdi Moskova'nın yeni bir yola ihtiyacı var - ve bu Suudilerle işbirliği yapmayı değil, hem onlara hem de ABD'ye karşı rekabet etmeyi içeriyor.

Ancak bazı uzmanlar bunun Rusya'nın gerçek veya birincil motivasyonu olduğuna şüpheyle bakıyor. Bu süre zarfında daha küçük ABD şirketleri batarsa, ExxonMobil gibi daha büyük Amerikan firmalarının varlıklarını satın alacağını söylediler. Daha fazla konsolidasyon olacak - belki kaya petrolü endüstrisinde daha az şirket - ama Amerika'nın üretimi kaybolmayacak. O zaman Rusya'nın oyunu başarısızlığa mahkum olacaktı.

Bu da ikinci ve daha inandırıcı teoriye yol açıyor: Rusya'nın küresel petrol pazarında daha fazla güç için bir oyun oynamaya karar vermesi. Arada bir Suudilerle üretimi kısmak konusunda anlaşarak bunu yapamazdı. Ne de olsa Rus firmaları, bu şirketler düşük fiyatların olduğu bir zamanda bile ihracat yaparsa hala para kazanıyor. Kar marjı daha ince olacak, ancak yine de müşteri ve bir miktar gelir elde edecekler.

Meierding, her şeyin pazar payını yeniden kazanmakla ilgili olduğunu ve her iki ülkenin de şu anda bir fiyat ve üretim savaşında olduğunu söylüyor.

Sorun şu ki, Rusya'nın oyunu ve Suudi yanıtı sonunda her ikisine de zarar verebilir. Ulusal petrol şirketlerindeki hisseler — Rosneft ve Suudi Aramco , sırasıyla - zaten düştü. Ve Çin'in fiyatların düşük olduğu bir dönemde çok fazla petrol satın aldığı 2015-2016'dan farklı olarak, dünya çapında talep düştüğü için şu anda böyle bir alıcı yok. Washington'daki Atlantic Council düşünce kuruluşunun piyasa uzmanı, bana söyledi.

Bu, Rusya'nın kararını muhtemelen kötü niyetli bir karar haline getiriyor. Enerji piyasasında güç kazanmak zorunda olmasa da Amerika ile rekabet etme teklifinde gelir kaybedecek. Suudi Arabistan, kendi kârlılığını da olumsuz etkileyen fiyatların düşürülmesinin Moskova'nın bunu fark etmesini ve yeniden işbirliğine başlamasını umuyor.

Wald, şimdiki sorunun şu olduğunu söylüyor: İlk önce kim göz kırpacak?